连收两份关注函 深交所重点监控丰立智能（301368）丨公司研究

丰立智能应该算是资本市场上的新面孔，更是机器人板块中的新面孔。公司在去年12月上市，上市之后二级市场表现波澜不惊。截止到今年5月初，公司股价始终在发行价（22.22元/股）上下3元的区间内波动，基本上处于破发-修复-再破发-再修复的状态之中。

到了今年的5月中旬，机器人板块忽然异军突起，上市不久的丰立智能也“乌鸦变凤凰”，丑小鸭变成了白天鹅。公司股价在短时间内直冲云霄，7个交易日涨幅超过了2倍多，创下近期A股市场的神话。5月26日早盘，公司股价最高上摸72.49元，也创下了公司上市以来的历史最高。

短期内的暴力上涨引来了市场资金的参与，也引来了监管层的注目。5月22日深交所向丰立智能发出关注函，要求公司说明近期生产经营等基本面及内外部经营环境是否发生重大变化，并分析说明公司近期股价涨幅较大的原因及合理性，充分提示风险。

5月24日，公司发布公告回复了关注函并提示六大风险，其中重点提到公司产品目前尚未应用于人型机器人领域。

而在此期间，丰立智能的股价依然以每天20cm的速度向上攀升。5月25日，深交所再度发出关注函，要求公司补充说明未来在机器人相关领域的战略规划、具体的实施计划，机器人对齿轮及精密减速器要求的行业特性等具体内容，并阐述公司目前的产品是否达到要求。这次除了询问公司业务领域的问题之外，还将关注点聚集在了公司的研发能力上。

关注函称，公司 2022 年年度报告显示， 2022 年末研发人员 共 103 人，较期初减少 7.21%，其中大专及以下学历占比 85.44%，本科学历占比 14.56%，无硕士及以上学历；公司研发投入占营业收入的比例为 3.72%。

这就有点尴尬了，一家号称要把“未来重点放在机器人相关等领域”上市公司，研发人员的学历不高也就罢了，但研发费用占比也很低，按2022年年收入4.28亿计算，当年的研发费用仅1590万，这样的投入确实不能算多。

不过也有投资者在评论区表示学历不重要，做生意拼的主要是赚钱能力。许多富豪学历也不高却挣了大钱，而学富五斗的专家学者却鲜有成为亿万富翁的例子。况且，公司已与博世集团、史丹利百得、牧田、创科实业等国际知名企业建立了长期稳定的业务合作关系，在中高端电动工具市场具有明显的优势，要是没有两把刷子的话恐怕也不会得到国际行业巨头的认可。此外，公司也有自己的独门密器，用于生产小模数螺旋伞齿轮用的设备是公司自己制造的，不对外销售，是技术壁垒，公司也很自豪拥有这个专利。

公司官网显示，丰立智能主要从事是小模数齿轮、精密减速器及相关零部件的研发、生产和销售，产品主要应用于新能源汽车、工业机器人、智能家居、 医疗器械、电动工具、电站远程控制系统、工程机械、农业机械、纺织机械、园林智控等领域，已与博世集团、史丹利百得、牧田、创科实业等国际知名企业建立了长期稳定的业务合作关系，已进入全球一流企业供应链体系，也是小模数齿轮行业的头部企业之一。

年报数据显示，公司 2022 年度齿轮产品毛利率29.53%与上年基本持平，但被给予很大期望的精密减速器产品毛利率仅为 5.66%，同比下降 42.66 个百分点，深交所关注函也要求公司说明2022 年毛利率大幅下滑的原因及合理性，是否与“具备传导到下游的能力”相矛盾，毛利率下滑是否可能持续。行业数据显示，制造业平均毛利通常在15%到25%，5%的毛利率则远低于行业的平均水准。到了今年一季度，公司营业收入下降36%，净利润下降39%，扣非以后净利润大幅下降81%，而管理费用却上升了56%。

年报称，谐波减速器在跟机器人整体企业送样中；实验室内的产品测试已经达到同行业水准。谐波减速器的厂房已经建好，设备基本上到位，剩下最后一台设备大概7月份左右能到；整个生产线已经形成，预计下半年会产出。

按照深交所的要求，5月29日也就是下周一，公司应就关注函事项做出书面说明，将有关说明材料报送深交所并对外披露，同时抄送浙江证监局上市公司监管处。此外，深交所最新监管动态显示，5 月 22 日至 5 月 26 日，交易所对近期涨幅异常的“丰立智能”进行了重点监控。